《金融风暴—东南亚金融危机透视》第二章 东南亚金融危机的来龙去脉（三）

　　金融危机的蔓延

　　泰国金融危机象瘟疫一样传染到世界各国，特别是东南亚国家和地区以及南美国家。

　　泰国金融危机首先对菲律宾、印度尼西亚、缅甸及马来西亚的货币市场产生了巨大的冲击。

　　菲律宾比索在投机商的压力下频频退低，于7月11日，菲律宾央行宣布允许比索在更大的范围内与美元兑换，事实上同泰国一样开始实行浮动汇率。当天比索暴跌至29.45比索兑1美元，跌幅达11.5%，创4年来的最高跌幅。一星期后，比索的下跌幅度依然在11%的水平上。

　　在7月11日的同一天，缅甸缅元也受到打击，从160缅元兑1美元下降到240缅元兑1美元。

　　7月11日受泰国金融危机的影响，马来西亚货币零吉当天以2.5047兑1美元收市。7月14日零吉以2.5350兑1美元收市。在此期间，马来西亚中央银行对外汇市场进行了干预。马来西来亚代总理易卜拉欣和财政部长安瓦尔表示马来西亚将决心维护零吉的稳定。马来西亚中央银行也于11日决定将银行利率从前一天的9%上调至50%，以抑制猖厥的市场投机，阻止零吉的进一步贬值。以上这一系列措施都是为了维护零吉2.550兑1美元的心理关口。

　　7月14日，印度尼西亚当局宣布，放弃维持其货币与美元之间比价的努力，今后，盾与美元的比价将由市场来决定。印度尼西亚为了支持盾已经动用了大量外汇储备。在听任比价波动的决定发布后，盾对美元的比价立即从2680盾兑换1美元跃至2800盾兑换1美元，而在泰国铢贬值之前，这一比价为2450：1。这就是说，从7月2日以来，印度尼西亚的盾大约贬值了14％。

　　在7月21日到25日的一周里，泰国的金融危机进一步动荡。泰国央行入市干预，却毫无用处。到周末，泰铢已跌至今年的最低点32.7泰铢兑1美元的历史位，跌幅达21.5%

　　在同一周，马来西亚的零吉也下跌到1美元兑2.6530零吉，为马来西来38个月来的最低汇率。

　　新加坡元亦随之下跌而至于1美元兑1.47元，为32个月的历史低位。

　　稍后一些时侯，香港的外汇市场受到冲击。一些大投机商开始大手买进港币期货以期出现抛空现货港币的机会。香港货币当局采取措施，大力干预市场，在外汇市场大量抛售美元，以7.71%的利率水平卖出1月期港币期货。这一利率水平高出6.56%的市场水平。将港币基本维持在7.74的水平上。然而群魔环伺，凶吉难卜。

　　这场金融危机又冲击了巴西证券市场。拉美最大的股票交易所——圣保罗股票交易所的指数下跌了15%，这相当于道·琼斯工业股票指数下降1200点。阿根廷《号角报》7月22日说，东南亚金融危机在这壁发生，而在遥远的太平洋的另一头——西半球立即产生了反响：拉美的巴西和阿根廷感到了地震，股市普遍下跌，巴西货币雷亚尔也受到贬值的威胁。

　　波兰货币兹罗提也受这场金融危机的冲击，紧接着金融危机又袭击了台湾省、南韩和希腊。

　　当这场风暴在国际货币基金组织和东南亚地区各国政府积极干预和援助下稍稍喘定，一些国家和地区以及一些舆论亦认为风暴最危险、最困难的时期已过，8月下旬，狂风骤雨又突然再度袭来。

　　一些国家和地区的货币再次急挫：马来西亚货币零吉的比价在8月25日到8月29日一周内下降了5%，下跌到历史最低点：2.932零吉兑1美元；泰国铢、印尼盾和菲律宾比索以及通常坚挺的新加坡元都在零吉之后相继下跌；泰国铢再创新低，报34.15铢兑1美元；印尼盾最低时降至3070盾兑1美元；菲律宾比索下降到了创记录的水平，为30.45比索兑1美元；新加坡元降为1.5185新加坡元兑1美元。

　　受货币汇率下跌风暴的影响，东南亚股市更是狂泻不止：菲律宾股市跌幅惊人，8月28日一日创下10年来的最大单日跌幅：9.28%，差点2000点不保；印尼股市飞流直下，一举跌破500点大关，8月29日报收493 .96点，当日创下历史最大单日跌幅：6.86%；泰国股市和马来西亚股市也均创下新低，8月29日分别报收502.23点和804.40点；香港股市8月28日、29日连续两日暴跌，累计跌幅达1397 点。

　　顿时，一种无休无止、无边无际风暴的阴影再次笼罩在人们的心头。

　　改旗易帜

　　尾随泰国实行浮动汇率之后，一贯主张应严格控制本国外汇制度的菲律宾马来西亚和印度尼西亚也纷纷“改旗易帜”，决定放宽本国汇率管制，将传统的固定汇率制度，或变为浮动汇率制，或放宽了本国货币的交易范围。这一举措表明东南亚国家和地区已经逐渐对原来的固定汇率制失去信心。

　　美林公司新加坡分公司一名高级经济学家指出，汇率自由化是发展趋势，因为加强国家整体经济的发展要比靠地方保护来维护货币稳定更切合实际。泰国、菲律宾等国放宽汇率管制将有助于东南亚各国冲破教条主义的限制，将本国货币推向国际市场。

　　美林公司所作的是一种理论的，乐观的推测。而这些改旗易帜国家政府的当事人，对于前面的路，心中不能说都很有底。因为正是固定汇率制带来了东南亚这十多年来的高速发展和繁荣昌盛，放弃它而采用浮动汇率，福兮祸兮，难以逆料。